home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ AOL File Library: 11,000 to 11,999 / 11000.zip / AOLDLs / theWhiz.com Software Library / 08_27_97_ The New Tax Law / 082797 next >
Text File  |  2014-12-23  |  26KB  |  594 lines
  1.  
  2. JCMR:    Hey MW.
  3. MW EA:    Howdy!
  4. MW EA:    How are you doing, Jonathan?
  5. JCMR:    I am good.. How are you?
  6. MW EA:    Surviving.  I need a vacation. <G>
  7. JCMR:    LOL. You and me both.
  8. MW EA:    Of course, I need one once a week or even more. :)
  9. JCMR:    Well geez, I am not that bad.
  10. MW EA:    LOL. Me either actually.  But wouldn't it be nice?
  11. MW EA:    Of course, I need to hit the lottery!
  12. JCMR:    Now that is a wish I'd like
  13. MW EA:    Me too, but I guess I should my half and buy a ticket.
  14. OnlineHost:    MAK3360 has entered the room.
  15. MW EA:    Hi MAK.
  16. MW EA:    Welcome to Money Whiz.
  17. MW EA:    If there are any questions on the new tax laws, I'll be glad to try
  18. and answer.
  19. MW EA:    The bill is only 1000 pages.
  20. JCMR:    What is the new tax law?
  21. JCMR:    <G>
  22. MW EA:    Okay, keep it up Jonathan and I'll let you answer all the questions!
  23. :)
  24. JCMR:    LOL
  25. JCMR:    I was being serious.
  26. JCMR:    What change did the new tax law bring?
  27. OnlineHost:    MAK3360 has left the room.
  28. MW EA:    Yeah, and so am I.  Humm, you must have been on vacation for the past
  29. 4 months or so, huh?
  30. JCMR:    LOL.. No I just haven't had much time for news.
  31. MW EA:    The easier question would be what was not changed.
  32. OnlineHost:    Port Angst has entered the room.
  33. MW EA:    And that is not much.
  34. MW EA:    Hi Port, welcome to Money Whiz
  35. JCMR:    They raise capital gains exemptions..
  36. Port Angst:    hello
  37. MW EA:    No, not really Jonathan, they changed things tho.
  38. MW EA:    Port, do you have a tax question?  If so, just speak up, if not, just
  39. join in on the fun.
  40. MW EA:    They lowered the long term cap gain rate.
  41. Port Angst:    what effect willthe new tax law have on student loans
  42. MW EA:    A little Port.  Are you a student now?
  43. OnlineHost:    WeSixPicks has entered the room.
  44. MW EA:    You will be able to deduct some of the interest you are paying.
  45. MW EA:    Hey WeSix.
  46. Port Angst:    I have outstanding student loans and was told that you can deduct
  47. acertain percentage
  48. WeSixPicks:    hey mw
  49. MW EA:    How long have you been out of school Port?
  50. Port Angst:    does that m,atter
  51. OnlineHost:    CLYounge has entered the room.
  52. Port Angst:    6 years
  53. MW EA:    Yes, it is only the first 5 years that you can deduct interest I
  54. believe.
  55. MW EA:    Am I correct WeSix?
  56. OnlineHost:    WeSixPicks has left the room.
  57. MW EA:    Welcome CLYounge
  58. Port Angst:    no don't say that
  59. MW EA:    You are too far out of school to take any deduction.  Sorry.  :(
  60. Port Angst:    geez
  61. MW EA:    You can always go back and then........ :)
  62. Port Angst:    any loopholes
  63. Port Angst:    ahh
  64. MW EA:    Not really.  This one will be an easy one to stick with.
  65. MW EA:    CLY - if you have a tax question, feel free to ask.
  66. CLYounge:    I have a 14 month old. how can I get the most that I can?
  67. MW EA:    What is the most? CL, education?  Childcare? what?
  68. MW EA:    Sleep?
  69. MW EA:    <G>
  70. CLYounge:    I want to save for college.
  71. MW EA:    The new education IRAs could be nice, $500 a year not deductible but
  72. not taxed upon
  73. MW EA:    withdrawal.  Savings bonds are good, in your name, not the childs and
  74. there are many
  75. MW EA:    other avenues.
  76. MW EA:    Also some states have tuition plans.
  77. CLYounge:    I receive child support and don't have a deduction. is that a
  78. problem?
  79. MW EA:    Nope.
  80. Port Angst:    do you know if they raised the ceiling on the deductibility for
  81. IRA's
  82. MW EA:    Yes, they did Port, for 1998 and beyond.  It is indexed for inflation
  83. now.
  84. MW EA:    CLY - as long as it is your child, there is no problem.
  85. MW EA:    Are you married or single Port?
  86. Port Angst:    single
  87. CLYounge:    I have savings bonds that are in care of me.  is that good or
  88. should i have it payable to me
  89. MW EA:    Your deductibility ceiling will raise $5,000 in 98,02,03,04.
  90. OnlineHost:    Cacm96 has entered the room.
  91. OnlineHost:    GilF9 has entered the room.
  92. MW EA:    That is $5K per year.
  93. MW EA:    Hey Gil.
  94. MW EA:    Hello Cacm.
  95. GilF9:    Hi Hugs.
  96. Cacm96:    hello
  97. MW EA:    CLY - the bonds need to be in your name to be used for education.
  98. MW EA:    Gil, I hear tell you are on vacation.
  99. CLYounge:    How can i change them?
  100. MW EA:    Cacm, if you have a tax question, just jump in and ask.
  101. GilF9:    correct, Miz EA.
  102. MW EA:    You can cash them in, pay the tax on the interest and rebuy them.
  103. MW EA:    Gil, do you know if you can change the ownership of savings bonds
  104. midstream and
  105. GilF9:    Two weeks with all three grandkids next to a Wisconsin lake.
  106. MW EA:    still use them for education?
  107. OnlineHost:    Cacm96 has left the room.
  108. MW EA:    I thought so.  Must be nice Gil.
  109. GilF9:    No, you cannot, MW EA.
  110. MW EA:    Can't stay away can you?
  111. MW EA:    Thanks Gil, I thought not.  CY, you will have to cash them in.
  112. GilF9:    Not from you, EA.
  113. MW EA:    ::::blushing::::
  114. Port Angst:    Insurance is a very confusing subject, I have an endowment at 65
  115. MW EA:    Port,  I don't do insurance at all, it is TOOO Confusing.
  116. JCMR:    I have an interesting question...
  117. OnlineHost:    CooneyZero has entered the room.
  118. Port Angst:    and the insurance company has told me that the premiums paid in
  119. don't equal the cash value
  120. MW EA:    Okay Jonathan, I'll try.
  121. CLYounge:    What brokerage firm would you recommend for a beginning inverstor
  122. Port Angst:    why not shouldn't they
  123. MW EA:    Hi Cooney.  Welcome to Money Whiz.
  124. CooneyZero:    hello
  125. OnlineHost:    AGMark86 has entered the room.
  126. JCMR:    Okay.. My dad is 64.. and only has 6,000 life insurance...
  127. MW EA:    CLY - I don't really recommend anyone.  That has to be a personal
  128. choice and I am
  129. JCMR:    He wasnted to cash it in and give me the money to invest...
  130. MW EA:    not qualified to do so.
  131. Port Angst:    OK
  132. MW EA:    Hello AGMark.
  133. JCMR:    Instead I think he should take a loan against them, and keep them and I
  134. can still invest...
  135. AGMark86:    hello
  136. JCMR:    What do you think?
  137. OnlineHost:    Wewiorski has entered the room.
  138. OnlineHost:    Port Angst has left the room.
  139. MW EA:    Port, like I said, it confuses me too much to deal with that part.
  140. GilF9:    CLY, will you be doing the research?
  141. MW EA:    He could take a loan, but then he would get less insurance.  6 of one,
  142. half doz of the other
  143. MW EA:    in my opinion, Jonathan.
  144. CLYounge:    what research?
  145. MW EA:    If anyonee has a tax question, please feel free to answer.  We are
  146. going to try and
  147. GilF9:    To determine what to buy and sell, CLY.
  148. JCMR:    Well if he lives for another 30 years... wouldn't it be more worthwhile
  149. to invest the same
  150. MW EA:    condense 1200 pages of tax changes here in one hour.
  151. JCMR:    6 grand, then to only get 6 grand if he dies?
  152. MW EA:    Jonathan, I don't do financial planning and don't really get into the
  153. insurance field, etc.
  154. CLYounge:    I'll probably go with the safest investments.
  155. MW EA:    I leave that to the experts like MWOpa, when he gets back.
  156. JCMR:    Oh, well.. Okay thanks anyways..
  157. JCMR:    c-ya
  158. MW EA:    Welcome Wewiorski.
  159. OnlineHost:    JCMR has left the room.
  160. OnlineHost:    Wewiorski has left the room.
  161. GilF9:    CLY, will you be selecting these safest investments or will you want
  162. the broker to doit
  163. CLYounge:    broker
  164. MW EA:    Cooney and Mark, do you have any questions?
  165. CooneyZero:    mw i bt a whole policy for 250,000 my annual premium is 2102,just
  166. finished my 5 year i'm
  167. CLYounge:    I have a financial consultant who I'm happy with.
  168. AGMark86:    If we are talking opinions,  what about removing short term funds
  169. from the market/mutual fun
  170. AGMark86:    ds?
  171. GilF9:    Then you want a full service broker, CLY.  The individual is much more
  172. ...
  173. MW EA:    What about it Mark?
  174. GilF9:    ...important than the brokerage company.
  175. CooneyZero:    thinking about trying something else
  176. MW EA:    Cooney, I stay as far away from Insurance as humanly possible.
  177. AGMark86:    I am in a profession that is very sensitive to swings in the
  178. market.
  179. MW EA:    Sorry.  :(
  180. MW EA:    You don't get any special tax cuts for short term gains Mark, but if
  181. you feel safer, you
  182. MW EA:    may want to do it.
  183. AGMark86:    I have some of my short term (emergency / out-of-work) monies int
  184. mutual funds
  185. CooneyZero:    thanks
  186. CLYounge:    What is the maximum tax deductible amount that I can save towards
  187. my child's college ed.
  188. AGMark86:    ok
  189. MW EA:    CL, there is no tax deductible amount you can put away.
  190. OnlineHost:    CooneyZero has left the room.
  191. GilF9:    CLY, financial consultant for mututal funds and broker for individual
  192. stocks, CLY?
  193. MW EA:    The tax freedom will come when the money is cashed in.
  194. OnlineHost:    Wewiorski has entered the room.
  195. GilF9:    Have you been doing this tax chat for 3 weeks, Miz EA?
  196. CLYounge:    How far in the future have these new laws projected?
  197. MW EA:    CLY - correction, you may be able to draw out of your IRA for
  198. education.
  199. MW EA:    Gil, no, this is my only one.
  200. MW EA:    I have seen the year 2004 mentioned Cly
  201. MW EA:    Wewiorski, do you have a question on the new tax laws?
  202. CLYounge:    How much may I take out of my IRA?
  203. MW EA:    But everything is subject to change with Congress, CLY.
  204. MW EA:    $10K for education.
  205. OnlineHost:    LClassy has entered the room.
  206. MW EA:    Hi LClassy.
  207. MW EA:    Gil, I hear that MW Opa will not be allowed any more vacations.  Too
  208. hard to fill his shoes.
  209. LClassy:    for people interested in money..6 aint very many
  210. MW EA:    Welcome to Money Whiz and tonight the topic is the new Tax laws.
  211. GilF9:    Not true, EA.  There are much more qualified people -- such as you and
  212. your boa.
  213. MW EA:    LOL, Gil,  I don't think so! <G>
  214. MW EA:    And I hear the boa has retired with the new MW set up.
  215. LClassy:    can you talk abou the proposed capital gains tax
  216. MW EA:    Nothing now is proposed, it is law.  What do you want to know?
  217. MW EA:    The new Sch D will carry 56 steps in order to calculate the tax.
  218. GilF9:    Incredible.
  219. MW EA:    I've seen the proof.
  220. MW EA:    It is going to be a nightmare.
  221. LClassy:    for 56 steps lets give the gain ..too much think and witing
  222. GilF9:    Tax simplification at its peak. <g>
  223. MW EA:    LOL, Classy!
  224. OnlineHost:    KPetrella has entered the room.
  225. MW EA:    It is now called the Tax professional employment act!
  226. GilF9:    LOL, EA
  227. MW EA:    Hi KPetrella.  Welcome to Money Whiz.
  228. KPetrella:    hello
  229. OnlineHost:    ECEUROPE has entered the room.
  230. OnlineHost:    Wewiorski has left the room.
  231. MW EA:    I would not want to be doing returns with pencil and paper this year.
  232. MW EA:    Hi ECEUROPE
  233. OnlineHost:    AGMark86 has left the room.
  234. ECEUROPE:    Hello!
  235. MW EA:    Folks, I'm here to try and make some sense of the new tax laws.
  236. Please, if you have a
  237. OnlineHost:    TSVince has entered the room.
  238. GilF9:    Are the new IRAs in effect this year, EA?
  239. MW EA:    question, just ask.
  240. MW EA:    Not til 98 Gil.
  241. LClassy:    good thing all the people made millions on the teck stock...you
  242. should have knowing tecks
  243. MW EA:    Hi TS.
  244. GilF9:    Good.  I might learn about them by then.
  245. OnlineHost:    KPetrella has left the room.
  246. MW EA:    The only real change for 97 will be the cap gains and home sales.  The
  247. rest starts in 98.
  248. OnlineHost:    TSVince has left the room.
  249. LClassy:    by now..going to loook at the stocks
  250. GilF9:    I take it that someone in Congress wants to sell his home this year?
  251. MW EA:    See Ya Classy, thanks for coming by!
  252. OnlineHost:    LClassy has left the room.
  253. ECEUROPE:    What are the changes relative
  254. MW EA:    I bet someone does Gil and plans to make $500000 profit.
  255. OnlineHost:    McPaws has entered the room.
  256. MW EA:    EC - I need you to get a tad more specific, there are 1200 pages of
  257. changes.
  258. ECEUROPE:    What are the new changes relative to capital gains on stocks?
  259. MW EA:    Hi MCPaws
  260. McPaws:    hello
  261. OnlineHost:    DEHANNA08 has entered the room.
  262. MW EA:    New holding periods and new rates, 10 and 20 percent for long term.
  263. MW EA:    Hi DEHANNA08
  264. OnlineHost:    DEHANNA08 has left the room.
  265. OnlineHost:    DEHANNA08 has entered the room.
  266. MW EA:    Long terms stocks are now those held 18  months.
  267. MW EA:    And I was just telling everyone that the new Sch D is a real treat.
  268. 56 steps.
  269. MW EA:    Tonite's topic is the new tax laws.  Feel free to throw in a question
  270. and I'll try to answer
  271. MW EA:    <G>
  272. OnlineHost:    DEHANNA08 has left the room.
  273. GilF9:    {I just cannot imagine 1200 pages of changes.}
  274. McPaws:    okay....i've been using my parents accountant but now i need to start
  275. paying for it myself
  276. MW EA:    That is the official version.  Most can be ignored or reduced to maybe
  277. 100 pages.
  278. McPaws:    but he's expensive as heck
  279. McPaws:    there are some personal business depreciations
  280. MW EA:    McPaws, you should do some comparison shopping.  Is he a CPA or EA?
  281. McPaws:    and a k-1 from some property owned by everyone in the family
  282. MW EA:    It sounds like an interesting return.
  283. McPaws:    if i show another cpa my previous returns will they be able to pick
  284. up where we left off
  285. MW EA:    Sure, but you may or may not need a CPA.  Have you thought about EAs?
  286. We are
  287. McPaws:    ?
  288. MW EA:    generally less expensive and more up to date on tax law.
  289. McPaws:    excuse my ignorance but what is an ea
  290. MW EA:    EAs are enrolled agents.  We are licensed by the IRS to represent
  291. taxpayers.
  292. MW EA:    We do returns, go on audits, run chat rooms.....<G>
  293. ECEUROPE:    The 10 and 20 percent capital gains on stocks you mentioned; does
  294. it vary with tax bracket?
  295. MW EA:    We just do tax work, not the other accounting work.
  296. OnlineHost:    Chooy2 has entered the room.
  297. McPaws:    where do i find one and do ea's work independently or for the irs
  298. MW EA:    Yes, ECE.  The 15% tax bracket gains would top out at 10%, others at
  299. 20%.
  300. GilF9:    You make it sound as if the EA is controlled by the IRS.
  301. OnlineHost:    WeSixPicks has entered the room.
  302. MW EA:    EAs are independents, we are the taxparyer advocate.
  303. OnlineHost:    FLPDREED has entered the room.
  304. MW EA:    Never are we controlled by anyone. <G>
  305. McPaws:    cool...where do i get one
  306. GilF9:    EAs are uncontrollable?
  307. MW EA:    NAEA has a forum here on AOL with an on-line referral service.
  308. MW EA:    You got it Gil.
  309. GilF9:    <grin>
  310. McPaws:    how do i get to the referral service on line
  311. MW EA:    or, McPaw, you can e-mail me your city, state and zip code and I can
  312. send you the ones
  313. MW EA:    closest to you.
  314. MW EA:    Welcome newcomers to Money Whiz.
  315. McPaws:    okay
  316. GilF9:    Keyword: naea    -- I suppose.
  317. MW EA:    Perfect Gil.  yes, that is the keyword.
  318. McPaws:    thanks for the tip b/c i'll be damned if i'm going to pay $400 for
  319. next year's return
  320. MW EA:    We are here discussing the new tax laws.
  321. OnlineHost:    ECEUROPE has left the room.
  322. MW EA:    McPaws, with what you said, I'll bet you get a better price elsewhere.
  323. McPaws:    i don't see how it could get worse
  324. MW EA:    I'll email the list the day I get your info.
  325. OnlineHost:    CLYounge has left the room.
  326. OnlineHost:    McPaws has left the room.
  327. MW EA:    Welcome Chooy!
  328. Chooy2:    can you explain new non-deduct ira
  329. MW EA:    Which one, Chooy?  The Roth or the educational one?
  330. Chooy2:    the roth
  331. OnlineHost:    FLPDREED has left the room.
  332. OnlineHost:    EK AFVW has entered the room.
  333. MW EA:    You can put up to $2K a year in it, leave it there until you are 59.5
  334. or 5 years, whichever
  335. MW EA:    is later and withdraw the money without paying tax.  That is 2K a
  336. year.
  337. MW EA:    Hi EK
  338. GilF9:    The Roth is better than the current IRA, my opinion.
  339. MW EA:    It actually depends, Gil.  I have seen good arguments both ways.
  340. OnlineHost:    CArring855 has entered the room.
  341. MW EA:    Chooy, you still have to have earned income.
  342. MW EA:    Hi CArring.
  343. MW EA:    Welcome to Money Whiz and the new tax laws.
  344. WeSixPicks:    The Roth is probably better, but trying convincing clients to
  345. give up the current deduction
  346. OnlineHost:    Queenbich3 has entered the room.
  347. MW EA:    Does that help a little Chooy?
  348. Chooy2:    when i reach 59.5 will a roth ira have to be averaged with my regular
  349. ira
  350. MW EA:    Hi Queen.
  351. Queenbich3:    Hello!!!
  352. MW EA:    No, as far as I can see, they will remain separate.
  353. Chooy2:    thank you
  354. MW EA:    We are discussing taxes tonight.  If you have a question, feel free to
  355. ask.
  356. WeSixPicks:    Chooy, do you mean for minimum distributions?  That isn't until
  357. 70-1/2, and
  358. WeSixPicks:    the Roth is not included
  359. OnlineHost:    ABD918 has entered the room.
  360. WeSixPicks:    In fact there is no requirement to take Roth money even at age
  361. 70-1/2
  362. MW EA:    Good point, WeSix.
  363. MW EA:    Welcome ABD.
  364. ABD918:    thanks MW     hello room
  365. OnlineHost:    CArring855 has left the room.
  366. OnlineHost:    EK AFVW has left the room.
  367. GilF9:    and it goes untaxed to heirs, I assume?
  368. Chooy2:    no but prior to this law non deduct iras had to be averaged with
  369. deductible iras for taxes
  370. MW EA:    Chooy, you are correct, but these are two different accounts.
  371. MW EA:    Gil, I don't know.
  372. WeSixPicks:    Gil, it would be subject to estate taxes, if applicable, but not
  373. income taxes
  374. MW EA:    The old laws will still work for the old IRAs, but not the ROTH.
  375. WeSixPicks:    But the heirs will be required to remove the Roth money
  376. Chooy2:    sounds to good to be true
  377. GilF9:    Thanks, WeSix.
  378. MW EA:    A lot of the new tax laws sound like that.  Must have been America
  379. talking.
  380. OnlineHost:    McPaws has entered the room.
  381. MW EA:    But that is how it is supposed to work Chooy.
  382. Chooy2:    ok thank you
  383. MW EA:    WB McPaws.
  384. GilF9:    "WB" means what?
  385. McPaws:    another dumb ?     How do i email you.  do i just post on the staff
  386. message board?
  387. MW EA:    Welcome Back, Gil dear!
  388. WeSixPicks:    Warner bros??
  389. WeSixPicks:    What's up doc?
  390. McPaws:    with bacon
  391. GilF9:    thank you.
  392. OnlineHost:    ABD918 has left the room.
  393. MW EA:    McPaws, see the letter and pencil at the top of the screen?  Just put
  394. MW EA in the send
  395. MW EA:    area and write me a letter.
  396. Queenbich3:    I have a question about capitol gains ?
  397. MW EA:    Okay Queen, shoot.
  398. WeSixPicks:    No such thing as "capitol" gains.  The Capitol only gives up
  399. losses!!!!!
  400. MW EA:    LOL We Six!
  401. WeSixPicks:    that's "us" losses
  402. MW EA:    (that means laughing out loud) :::running and ducking:::::
  403. Queenbich3:    A relative has a property that he has owned for 30 years and has
  404. rented (apartment house at
  405. MW EA:    McPaws, did you get that?
  406. Queenbich3:    beach) and now wants to sell. He will have to pay gains on the
  407. full amount of sale but what
  408. McPaws:    yes i was sending the email just now
  409. MW EA:    I just got it.  I will have an answer for you in the morning.
  410. McPaws:    excellent
  411. Queenbich3:    will his tax bracket be if he is now in lowest without this sale?
  412. MW EA:    It's hard to say, Queen.  The lowest bracket is 15%, but the sale
  413. could jump him up/
  414. WeSixPicks:    Queen, I have to assume that the gain will put him in the 28%
  415. bracket
  416. Queenbich3:    Property is around $400,000.00
  417. WeSixPicks:    Queen, if so, then the depreciation recapture portion of the gain
  418. will be taxed at 25%
  419. MW EA:    even with the new capital gain rates.  But then it would be 28%, with
  420. the gain at 20%.
  421. McPaws:    can i tell from my pay stub what bracket i'm in? (i'm really not as
  422. dumb as i sound)
  423. MW EA:    I was just going to say that We6, you are quick!
  424. WeSixPicks:    and the balance at 20%.  Any portion of the 15% bracket unused
  425. before the
  426. WeSixPicks:    gain will be taxed at the 15% amount, since the depreciation
  427. recapture will
  428. WeSixPicks:    come first
  429. MW EA:    Not really McPaws, since it deals with all your income, not just
  430. wages.
  431. WeSixPicks:    Sorry MW, I do type quick
  432. MW EA:    And lol!
  433. OnlineHost:    JTMAY1 has entered the room.
  434. MW EA:    Is okay, I have a paper cut on one finger, lengthens the typing time.
  435. MW EA:    Hi JT.  Welcome to Money Whiz.
  436. OnlineHost:    Annette523 has entered the room.
  437. MW EA:    Hello Annette.
  438. Queenbich3:    He has wondered if he would be better off to leave to his
  439. children & grandchildren even tho
  440. OnlineHost:    JTMAY1 has left the room.
  441. Queenbich3:    it would not benefit him any.
  442. Annette523:    hello
  443. MW EA:    The property is probably fully depreciated.  No basis to him, FMV to
  444. heirs.
  445. MW EA:    Annette, can we help you with any taxing issues?
  446. WeSixPicks:    Queen, if he holds it until he dies, his heirs will not pay
  447. capital gains tax if they sell
  448. Queenbich3:    Then heirs could sell property at no tax, right?
  449. WeSixPicks:    right after they inherit (maybe small capital gains)
  450. Annette523:    no just reading the board
  451. MW EA:    Okay, feel free to join in if you'd like.
  452. MW EA:    Right Queen.
  453. Queenbich3:    thank you!!!!
  454. MW EA:    Depending on closeness of sale to death.
  455. OnlineHost:    RandiGL has entered the room.
  456. OnlineHost:    Annette523 has left the room.
  457. MW EA:    Hi Randi
  458. McPaws:    i plan to begin investing this fall. i heard that you should buy
  459. stocks at the beginning of
  460. Queenbich3:    what do you mean?
  461. RandiGL:    hi MW
  462. McPaws:    the year rather than the end...what gives
  463. OnlineHost:    Keith tele has entered the room.
  464. MW EA:    If they sell right after they inherit, they may even have a slight
  465. loss.  If they hold it
  466. WeSixPicks:    McP, buy when the stocks are low, sell when they are high.  The
  467. rest is conjecture
  468. OnlineHost:    Keith tele has left the room.
  469. MW EA:    for a year or so, there could be a gain, perhaps small.
  470. MW EA:    It depends on the market also.
  471. McPaws:    are your taxes only affected if you sell your stocks.  if i keep them
  472. will it affect taxes
  473. Queenbich3:    What is the rule about transferring property while alive to
  474. heirs? Something about three
  475. WeSixPicks:    Oh, and only buy stocks that will go up
  476. Queenbich3:    years before death.
  477. WeSixPicks:    McP, it's only taxable when you sell
  478. McPaws:    well let me look at my crystal ball WE6
  479. MW EA:    No, do not do that.  The heirs will get the basis, and that is about
  480. -0- we are assuming.
  481. OnlineHost:    Chooy2 has left the room.
  482. WeSixPicks:    Queen, the three year rule no longer applies, except in the case
  483. of life insurance
  484. MW EA:    Three years has to do with medicare, etc.
  485. MW EA:    LOL McPaws
  486. WeSixPicks:    McP, OK, then let ME know :-)
  487. McPaws:    bba
  488. WeSixPicks:    MW, MedicAID, not MedicARE
  489. Queenbich3:    Transferred property can be at any time even if person goes into
  490. nursing home?
  491. MW EA:    Thanks We6, knew it was a medi something.
  492. MW EA:    what is bba?
  493. McPaws:    bombay company
  494. WeSixPicks:    queen, At $400K the capital gains tax is at least $80K.  That
  495. covers at least
  496. MW EA:    Oh, was thinking it was a shorthand for chat rooms or a stray sheep
  497. that could not talk
  498. MW EA:    correctly.
  499. Queenbich3:    Transferred property will be assessed to the heirs the same as if
  500. he sold?
  501. WeSixPicks:    Queen, one year in a home.  See a COMPETENT Elder care atty or
  502. accountant
  503. MW EA:    Yes, Queen, gifted property retains the basis.
  504. WeSixPicks:    Queen, before you do anything.
  505. MW EA:    I agree with We6 Totally, Queen.
  506. OnlineHost:    ABD918 has entered the room.
  507. ABD918:    Im back
  508. MW EA:    WB, ABD.
  509. ABD918:    I have a question
  510. WeSixPicks:    HOWEVER, depending on the state that the person lives in, there
  511. are ways to
  512. MW EA:    Go ahead.
  513. OnlineHost:    GilF9 has left the room.
  514. WeSixPicks:    get the property out of your hands for Medicaid purposes, while
  515. retaining enough
  516. ABD918:    should we stay in 401K or put extra monthly $ to investing
  517. Queenbich3:    It is not for me (I WISH), only asking because he asked me and I
  518. wasn't sure.
  519. MW EA:    Depends what your needs are ABD.
  520. RandiGL:    ABD - max out 401k first
  521. WeSixPicks:    control to cause it to be included in the taxable estate, thus
  522. getting the basis step up
  523. ABD918:    We have 4 kids.   Needs are college and retirement
  524. WeSixPicks:    So....See a COMPETENT pro
  525. OnlineHost:    Elarde has entered the room.
  526. MW EA:    You can access IRAs for college but not 401Ks.
  527. MW EA:    Welcome Elarde.
  528. McPaws:    ABD you also need to be confident in your 401K options. If they
  529. stink, you may not want to
  530. WeSixPicks:    ABD, 401k is always best deal
  531. RandiGL:    you can borrow if nec from 401k at college tuitiion time or find
  532. other ways to fund college
  533. McPaws:    invest your lot in it
  534. MW EA:    Yes, you can borrow the funds.  DUH.
  535. Queenbich3:    Thanks!!! I'll pass this along. I had already told him to go to a
  536. good tax person.
  537. MW EA:    Temporary blondness has set in.
  538. OnlineHost:    Elarde has left the room.
  539. WeSixPicks:    Queen, more than a good tax person, someone who knows elder care
  540. issues
  541. WeSixPicks:    q
  542. MW EA:    Folks, my time is almost up,  I'll take a few more tax questions and
  543. then I need my
  544. ABD918:    Should I roll over 2000 to an IRA yearly from our 401K
  545. McPaws:    q?
  546. Queenbich3:    Later guys!!
  547. WeSixPicks:    Queen, your average tax person might not
  548. MW EA:    beauty sleep.
  549. MW EA:    ABD - why?
  550. OnlineHost:    DAyers3330 has entered the room.
  551. WeSixPicks:    So I hit the return key too soon.  Sue me!
  552. ABD918:    For college
  553. McPaws:    too costly to sue
  554. Queenbich3:    I' listening
  555. MW EA:    You can put 2K in an IRA and still fund the 401K.  You can't roll it
  556. out just a bit at a
  557. MW EA:    time.
  558. RandiGL:    you can't rollover 401k to ira unless you seperate from service
  559. MW EA:    Hi DAyers.
  560. WeSixPicks:    queen, average tax person might not know all of the elder issues.
  561. See a specialist
  562. ABD918:    Then I wouldbe taxed and penalized   right
  563. Queenbich3:    Thanks! LATER
  564. MW EA:    I agree Queen!
  565. OnlineHost:    Queenbich3 has left the room.
  566. DAyers3330:    Hello, I need a question answered reqarding a illegal retirement
  567. plan.
  568. MW EA:    It just can't be done ABD, but you can fund both if you have the
  569. bucks.
  570. MW EA:    What about an illegal plan?
  571. ABD918:    MW  so our extra 400$ per month should be saved and put into an ira
  572. at year end   or to 401K
  573. OnlineHost:    PICARICA has entered the room.
  574. MW EA:    ABD, without knowing your total background it is hard to say, but what
  575. I would do is
  576. OnlineHost:    PICARICA has left the room.
  577. DAyers3330:    My employer sponsered a SAR-SEP IRA that was intended for the
  578. private sector.
  579. McPaws:    it's my bedtime...catch ya'll later.  Thanks for the help MW EA &
  580. We6.
  581. WeSixPicks:    you're welcom
  582. WeSixPicks:    e
  583. MW EA:    ask for a posting in the Money whiz Section "Your Money Story" and get
  584. lots of opinions.
  585. MW EA:    You are quite welcome Mc Paws.
  586. OnlineHost:    McPaws has left the room.
  587. ABD918:    Thank you for your time MW
  588. RandiGL:    DA  there's nothing wrong with a SAR-SEP IRA in the private sector
  589. MW EA:    You are welcome ABD - write to MW Lisa and tell her your story.
  590. ABD918:    will do
  591. MW EA:    Folks, my hour is up, you are all welcome to continue to use the room.
  592. Thanks for
  593. MW EA:    coming by and have a great rest of the week!
  594.